當前，三大國有石油公司及部分民營企業(yè)都已在美開展油氣投資，涉及勘探區(qū)塊購買、石化工程建設、原油貿易及科技研發(fā)等領域，寶莫股份和美都能源等民營企業(yè)主要投向美國頁巖油氣勘探區(qū)塊的購買和運營。新政下，我國石油企業(yè)應通過精選投資目標、選擇恰當?shù)耐顿Y方式、加強在美企業(yè)管理、完善投資風險管控等措施，提高對美投資的效率和效益。

首先，精選投資目標，做好盡職調查。在美收購過程中，選擇合適的目標至關重要。從實踐來看，在美收購目標為所謂“國家安全”業(yè)務的企業(yè)、高科技企業(yè)、擁有敏感性技術的企業(yè)，以及投資額過大的企業(yè)時，往往會在并購審查中遇阻，而選擇那些瀕臨破產的企業(yè)則成功率較高。福耀玻璃在美國投資的成功與其接手了瀕臨破產的當?shù)仄髽I(yè)有很大關系。當前低油價下，大量的頁巖油氣生產商資不抵債，面臨破產，我國油企可將這類油氣公司作為重點投資目標。

開展正式收購投資前，應做好盡職調查。盡職調查的好壞，決定著投資的成敗，大量項目因盡職調查環(huán)節(jié)過于草率，導致投資者巨額虧損。摩托羅拉投資中國市場時，僅調研費就花了1.4億美元，其中律師調研費就占20%。盡職調查過程中既需要投資企業(yè)赴目標企業(yè)現(xiàn)場進行調查，又需要聘請美國專業(yè)律師及國際知名機構協(xié)助對目標企業(yè)進行調查。聘請律師對被收購方進行全方位盡職調查是收購企業(yè)最常用的方法，律師團體擁有獲得各種并購相關信息的渠道，善于使用多種評估工具，熟悉美國并購交易準則和政治、經濟環(huán)境，具有高超的溝通能力和技巧，他們可以憑借獨特的信息和資源優(yōu)勢，幫助企業(yè)維護自身的利益，最大程度避免因缺少了解而做出不適當?shù)臎Q策。除此之外，國內石油企業(yè)還可以通過自身調查或者聘請各種中介公司、國際知名并購事務所，對被并購對象進行全方位的了解，包括被購企業(yè)的資產狀況、財務狀況、涉訴情況等。

其次，選擇恰當?shù)耐顿Y方式，提升投資成功率。合理的投資方式能夠起到事半功倍的效果。一方面，建議我國石油企業(yè)在美油氣投資過程中加強與當?shù)卮笮陀推蟮暮献鳌Ｎ覈推髽I(yè)在對美油氣投資過程中，應善于借船出海，通過加強與美國大型油企的合作，減少投資過程中的阻礙，增強投資效果。另一方面，在美開展收購投資過程中，可采取漸進性的收購方式，先收購部分資產或業(yè)務；同時可采取縱向收購方式，先收購目標企業(yè)產業(yè)鏈中的一部分。實踐證明，這些收購方式較直接全資收購目標企業(yè)成功率要高。

再次，增強法律風險防范意識，提升企業(yè)應訴水平。美國是市場經濟較為發(fā)達的國家，法律制度較為完善、民眾法律意識普遍較高，為適應美國投資環(huán)境，必須努力增強企業(yè)法律風險防范意識。為此，一是應加強企業(yè)法律管理體系建設，安排專門的法律事務管理人員處理相關事務。二是要加強員工的法律培訓，聘請有經驗的律師進行普法教育，促進員工法制思維和法律意識提升，日常經營中尤其要增強員工的知識產權保護意識和涉密信息保護意識，防止發(fā)生知識產權侵權事件和涉密案件發(fā)生。三是要加強合同管理水平，做好合同的源頭管理和過程管理，簽約前做好盡職調查，全面分析可能出現(xiàn)的法律問題，設計好條款，為經濟活動提供法律保障；履約過程中發(fā)現(xiàn)異常情況，及時反應，快速解決。四是對于企業(yè)經營過程中遇到的外部訴訟案件，應積極應對。一方面應聘請專業(yè)的律師團參與應訴，另一方面盡量與起訴方實現(xiàn)庭外和解，避免漫長的訴訟時間拖累企業(yè)正常生產經營。

最后，還應努力提升企業(yè)社會形象，營造有利的外部環(huán)境。獲得當?shù)厣鐣J可、贏得當?shù)孛癖娭С质琼樌麑嵤γ劳顿Y的必要條件。一是要積極承擔對美國承諾的財政投資，對美國社區(qū)、教育等保持一定比例的投資，從而獲得較好的社會名譽。二是積極推動本土化運作，在人員聘用、物資采購等方面，同等條件下優(yōu)先考慮使用美國當?shù)厝藛T或供應商，爭取得到美方支持。此外，還要注重輿情公關投資，通過雇用美國較有影響力的政治人物游說政府、利用公共輿論網加強宣傳等方式，為企業(yè)在美投資創(chuàng)造寬松的外部環(huán)境。

特朗普新政策下，美國內政外交政策不確定性增加，石油企業(yè)在美投資的風險增大。為此，應進一步加強風險預警機制建設，根據本企業(yè)具體情況，設立一套包括風險監(jiān)測、風險識別、風險分析、風險響應在內的風險預警機制，根據不同的報警狀態(tài)采取相應的響應措施。此外，企業(yè)還可通過海外投保，將投資風險降到最低。

(來源： 中國石化報環(huán)球周刊)